La difícil tarea de Collins de buscar un equilibrio entre las presiones británicas y el hambre independentista de sus compatriotas lo puso en un lugar complicado, pero con el paso de los años su figura comenzó a tener un mayor consenso multipartidista.

Debido a sus incansables esfuerzos durante casi 30 años por alcanzar la paz, siendo mediador entre actores profundamente enemistados e insistiendo una y otra vez a pesar de los intentos fallidos, el 16 de octubre de 1998 recibió junto a David Trimble (líder del principal partido unionista de Irlanda del Norte) el Premio Nobel de la Paz.